新乳业向全国扩张 第三季度营收净利均增4成

长江商报消息 ●长江商报记者 曹雪娇

西南低温奶龙头新乳业走出来一条不同寻常的业绩成长之路。

10月28日,新乳业交出今年前三季成绩单。受益于三季度经营业绩的大幅增长,新乳业结束了上半年的业绩下滑。今年前三季,新乳业的营业收入、净利润分别实现46.57亿元和1.85亿元,同比分别增长10.32%和3.70%。其中,第三季度的营收、净利润增幅分别达到39%和45.46%。受益于此,新乳业经营性现金流在三季度达到2.39亿元,同比增长144%。

新乳业是新希望集团旗下的乳制品板块上市公司,2019年才登陆资本市场。一直以来,新乳业在业内以并购整合区域性乳企见长,据长江商报记者不完全统计,截至目前,新乳业已经完成对十余家区域性乳企的并购,目前公司旗下约拥有15个主要品牌。

三季度净利同比增45%

财报显示,第三季度,新乳业收入实现21.01亿元,同比增长39%;净利润1.09亿元,同比增长45.46%。受益于此,新乳业结束了上半年以来的业绩下滑。

今年第三季度,新希望完成宁夏寰美乳业、福建新希望澳牛乳业有限公司、福建新澳牧业有限公司等公司的收购。虽然尚未在三季报中披露上述子公司并表贡献的业绩增量,不过,据券商估算,即使剔除并表影响,新乳业第三季度的单季收入同比仍增长6%-7%左右。

不过,不少行业分析师认为,新乳业三季度能够实现业绩增长,除受并表影响外,另一方面,也归功于新乳业低温奶业务的持续复苏。

常温奶市场上,伊利、蒙牛双巨头格局一时难以撼动,多年以来,新乳业一直实行差异化竞争策略,以低温鲜奶、低温酸奶为主导产品,并不断提升低温奶的收入占比。目前,新乳业已在四川、云南、河北、浙江、山东等地区拥有较高的市场占有率和竞争能力。

今年一季度,受到疫情影响, 商超减少营业时间、产品运输遇阻等、学校延期开学,新乳业借助直播带货、私域电商等渠道自救,发力电商业务。截至上半年,新乳业电商业务实现了同比300%以上的增长,公司业绩在二季度实现扭亏。与此同时,新乳业的低温产品保持自己的销售优势,为公司带来超过60%的销售收入。

总资产两年翻近一倍

与常温奶市场不同,低温奶保质期更短,且对运输过程中的冷链设施要求更高。

长江商报记者了解到,目前市场上常见的低温奶保质期一般在5天-7天,而常温奶的保质期则在21天至半年不等。短保限定了低温奶的销售半径,同时也导致低温奶难以实现同一品牌覆盖全国。 新乳业董事长席刚在接受采访时也曾坦言:“与常温奶的逻辑不同,低温奶门槛很高,是需要完善的冷链基础设施与运营经验,巨头难通吃。”

对此,新乳业一直以来的做法就是通过并购区域性乳企,实施“1+N”品牌战略,快速向全国市场扩张。据长江商报记者不完全统计,截至今年寰美乳业并表完成,新乳业前后进行十余次区域乳企并购,目前在全国各地拥有至少15个主要品牌。经过并购整合后,一些优秀的区域性品牌脱颖而出。其中,成都华西品牌与昆明雪兰品牌的销售规模分别从之前的2-3亿元、1亿元,发展到现在销售规模分别达到15亿元和12亿元。今年9月,刚刚完成西北市场拓展的新乳业再次提出竞价辉山乳业,尝试凭借公司的并购战略打入东北三省市场。

持续并购下,新乳业资产总额不断增长。截至2020年三季度结束,新乳业总资产达到80.78亿元,同比增长50.59%。数据显示,上市前一年,新乳业在2018年年末的总资产为42.41亿元。这意味着,在不到两年时间里,新乳业的资产总额几乎实现翻倍增长。

目前看来,低温鲜奶仍处在行业成长期。据中国产业信息网数据显示,2015年,国内低温鲜奶市场规模约为234亿元,到了2019年,国内低温鲜奶市场规模约达到343亿元,年均复合增长率达到8%。2019年,低温鲜奶的市场规模增速在11.6%左右,同期,乳制品行业整体增速不足6%。

因此,对于并购的乳企,新乳业同样要加大其低温奶制品的收入占比。今年6月,新乳业董秘郑世锋在接受结构调研时曾表示:“虽然夏进(即寰美旗下乳制品品牌)在宁夏有较高的市占率,但其90%以上为常温产品,公司未来将逐步加大低温产品的拓展力度,实现低温更加快速地成长。”

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